自2007年年末以来，关于美国经济衰退的担忧一直笼罩资本市场，受此影响，香港股市持续动荡，恒生指数下跌近10%，尤其与外贸出口相关的企业受到影响更大，股价大跌。但近日，有关专家测算的结果表明美国经济增长率下降1个百分点，中国出口增长率下降不到1个百分点，影响甚微。同时，事实证明，70%以上为对外出口企业会员的中国最大电子商务网站阿里巴巴的业务并未受到影响，最新统计数据显示，其出口付费会员数量继续高速增长。

　　中国出口不受深层影响

　　据《国际先驱导报》报道，中国社科院世界经济政治研究所国际贸易研究室主任宋泓近日指出：“我们的计算结果表明，影响不像外面说得那么大。测算结果表明，美国经济增长率下降1个百分点，中国对美国出口增长率将下降4个百分点。目前对美出口占中国年出口总额的20%左右，以此计算，美国经济增长率下降1个百分点，中国出口增长率下降不到1个百分点。”

　　中国商务部研究院研究员金柏松则认为，现在预言美国经济出现衰退还为时尚早，毕竟减速不等于衰退。对于此轮减速，美国政府也在采取措施，“不要低估美国政府治理经济的能力”。

　　此外，金柏松认为：“中国的贸易结构属于大进大出型，加工贸易占了进出口贸易的60%.也就是说，出口贸易对国内经济的渗入性不是很大。中国出口即使真的受到影响，也不是深层次的。”

　　阿里巴巴国际业务继续高速增长

　　对于美国经济衰退可能带来的影响，各投行纷纷发表分析报告，德银、高盛及花旗均不认为会对阿里巴巴业务造成实质性的影响。

　　1月2日，德银分析师Alan Hellawell和 Victor Tseng发表分析报告称看好阿里巴巴网络有限公司（1688.hk）2008年的预期利润，仍然预期阿里巴巴（1688.hk）将会有非常快速的增长，并将阿里巴巴（1688.hk）股票评级上升为持有。

　　1月13日，投资银行高盛发表报告将阿里巴巴网络有限公司（1688.hk）股票评级上升为持有。高盛认为，自2007年12月6日以来，由于市场担忧美国经济衰退可能使阿里巴巴业务受到影响，导致阿里巴巴股价下跌， 但目前并没有历史数据可以表明美国经济衰退或人民币升值会导致阿里巴巴对外出口的付费会员减少阿里巴巴提供的服务。

　　与此同时，花旗发表报告举出五大正面因素推高阿里巴巴估值（1688.hk），包括去年下半年业绩增长预期相当强劲、今年前景正面、客户续约增加延续收入向上、美国减息以及潜在并购。

　　花旗指出，阿里巴巴上市时对去年下半年的盈利预测较为保守，事实上庞大的集资所得将增加利息收入，投资银行界对该股去年下半年的盈利估计更加乐观。

　　花旗进一步留意到，约占阿里巴巴71%收入比重的Gold Supplier会员服务，于去年10月时调高收费，折算全年相当于15%至20%收入增幅，其边际利润以至盈利皆可受惠。

　　此外，去年下半年付费客户比例的增幅已超过投资银行界预期；调高收费的效果可在全年反映；以及延续收入增加等因素，令花旗进一步看好阿里巴巴今年表现。

　　据了解，截至到2007年12月31日最新统计数据，阿里巴巴网站国际交易市场付费会员的续签率和新增付费会员与去年相比继续大幅增长。资料显示，阿里巴巴拥有良好的现金流和利润率，低风险高增长的财务模式。此前阿里巴巴国际交易市场注册用户数增长率达到46%，其中付费会员增长率达到31%；中国交易市场注册用户增长率达到62%，付费会员数达到41%；年收入增长率达到了69%，年营运利润增长率已经达到了114%.

 

 

 

 

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