勾新雨 杨仕省     2004-10-11 16:55:21     经济观察报 政策的对策 策略六：金蝉脱壳
　　寒蝉在蜕变时，本体脱离皮壳而走，只留下蝉蜕还挂在枝头。此计用于军事，是指通过伪装摆脱敌人，撤退或转移，以实现自己战略目标的谋略。

　　泰达股份为何放弃增资？

　　金蝉：泰达股份。

　　壳：宏观调控下的天津海河改造项目。金蝉脱壳：泰达股份在泰达城市中的股权比例将从80％跌落到47.06％，而泰达城市负责海河项目整体开发。

　　横贯整个天津市的海河将有可能被改造成为“东方的莱茵河”。

　　目前，海河开发工程被分成了六大节点，分别分布在天津的六个区里面，然后由每个区绑定一家国有企业进行前期的发。

　　负责海河项目整体开发的天津泰达城市开发有限公司（后称“泰达城市”）总经理周立表示：“海河改造项目总投资要70多个亿，现在我们已经投了18个亿。”

　　而泰达城是海河开发的第一个节点，是龙头项目，总占地85.1公顷，总开发150万平方米，有110多万平方米应用于住宅，40万平方米用于工建。

　　泰达城市由泰达集团和泰达股份（000652.sz）共同出资组建，泰达城市的注册资金是2个亿，定位于专业的城市运营商。泰达股份是一家综合性上市公司，其母公司泰达集团是天津市的国有独资企业，拥有1家上市公司、1家甲a足球俱乐部、8家全资子公司及50多家控股、参资企业，资产规模达40亿元。其上级公司泰达控股是天津经济技术开发区国有资产授权经营机构，由天津经济技术开发区总公司、泰达集团、建设集团3家组合而成，总资产达400余亿元人民币，并拥有3家境内上市公司。

　　放弃增资

　　周立承认宏观调控对房地产的影响，但他认为，从泰达本身来讲，是政府大力扶持的项目，城市的整体改造项目本身就是危房改造，受到宏观调控的影响会比较小。

　　9月22日，泰达城市的控股股东天津泰达股份有限公司（后称“泰达股份”）发布公告称，随着项目进展，泰达城市“资金短缺情况日益显现”、“泰达城市希望增加注册资本金，以便项目开展工作”。

　　9月27日，负责该项目招商工作的天津工业开发区经发局的袁丽娜小姐向记者证实说：“泰达城（海河改造工程最主要项目之一）项目已经停工了，主要是资金没有到位。”她估计很快就会重新开工，但时间还难以预测。

　　上述公告还发布另外一个信息，泰达股份放弃增资泰达城市，泰达城市的另一个股东泰达集团（泰达股份的控股股东）则有意向向泰达城市增资1.4亿元。这样，泰达股份在泰达城市中的股权比例将从80％跌落到47.06％。若想维持原有的股权比例，泰达股份将追加投资金额为5.6亿元，这“将会为公司带来很大的负担”。

　　据悉，增资主要用于整体环境改造，如绿化、搬迁等先期项目的启动，另外，住宅、工建、堤岸改造、景观建设等项目除了合资的部分以外，都需要自己投资，例如城市建设博物馆。

　　另外，泰达股份还将准备出售旗下的天津泰达药业有限公司、海南西秀海景园实业有限公司的大部分股权，以此获得2.2亿元资金。

　　虽然泰达股份方面没有对此作更多的解释，但宏观调控对房地产业的影响显然在发挥着作用。

　　化解之术

　　天津大学城市设计研究院洪再生院长介绍，海河开发项目现在还是以政府投资为主，市政府很有热情，从去年开始招商，包括到香港等地展示。

　　洪再生分析，现在是寄希望于外资，但估计一期工程是要每个节点自己投入的。资金压力肯定存在，但可以解决，比如把生地变成熟地以后，

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