失。可是，笔者认为，ibm业务肯定会流失，而且业务流失的程度是联想所难以承担的，尤其是在联想完成收购的初期。
例如，原来ibm每年可以从美国政府及其他官方组织得到近10亿美元的固定订单，这笔业务约占ibm个人电脑业务的10%，但是，联想收购完成后这部分订单极有可能流失，甚至柳传志也承认原美国政府的订单很难留住。另外，原ibm个人电脑用户当中有很大一部分是企业客户，据一家市场调研厂商发表的一份报告中称，几乎约半数——准确地说是48%的ibm的台式机、笔记本电脑潜在的美国企业客户称，在ibm出售其个人电脑业务后，他们准备考虑购买戴尔或惠普的产品。最后是那些个人用户,ibm一直以来以其高品质在个人用户群中保持了极佳的口碑，部分客户对ibm的忠诚度——尤其是对thinkpad笔记本的忠诚度很高，在联想收购后，尽管还是ibm和thinkpad的品牌，但是一个lenovo-managed的ibm和thinkpad品牌是否还能保持原有的口碑很值得怀疑。毕竟，联想在国际市场上毫无知名度可言，在美国人眼里lenovo是一个低端品牌。
因此，在联想收购ibm个人电脑部门后，保守预计联想可能会有约20亿美元的市场流失，这个数字可能会变得更大。如何保持住ibm原有客户群，是联想柳传志们所面临的最严峻的课题，如果这部分最有价值的资产流失，那么，意味着此次联想收购ibm个人电脑业务是又一次失败的收购。
2. ibm员工流失风险
众所周知，收购后的整合尤其是企业文化及人员整合尤为重要。联想与ibm在经营管理和企业化方面存在巨大的差异，ibm个人电脑业务部门有近万名员工，分别来自160个国家和地区，如何管理这些海外员工，对联想来说是一个巨大的挑战。
根据协议，联想此次购买的不光是ibm个人电脑业务的办公机构、场所等，ibm的员工也被算做无形价值，给统一打包了，从上到下，不管你在ibm工作多长时间，只要属于个人电脑业务这块的，将无条件地成为新联想的员工。也就是，你可以不喜欢联想，可以不愿意去联想，那么，你只能选择离开ibm或者ibm的个人电脑业务部门。当然，现在的一切都还只是猜测，最终的安排要等到明年年中。第一财经引用ibm人电脑部门员工的话说，有的员工称以前是为ibm工作，而现在是为一个从没听说过的公司工作，这让人感觉前途莫测。目前有迹象显示，部分原ibm个人电脑部门的员工希望调到其他部门以避免被联想收购。
ibm个人电脑业务部门中有经验的人，尤其是销售第一线的，是联想最希望得到的，此次联想收购ibm个人电脑业务部门，把关于ibm员工的条款也写进合同，可见其对ibm的优秀人才的垂涎，尤其是对约800名原ibm一线销售经理的渴望。
也许对那近万名原ibm员工来说，离开蓝色巨人的怀抱，并不如自己所愿，从目前的情况来看，他们的位置还能得到保证。对于其中近800名一线销售经理，联想应给与比以前更为优厚的条件以达到避免他们流失，尤其要提防戴尔、惠普等厂商乘机挖墙脚。
3. 财务风险
根据联想公布的消息，此次收购ibm的个人电脑业务，联想将付出17.5亿美元的成本代价。其中，联想将为此支付给ibm至少6.5亿美元的现金和价值至多6亿美元的联想普通股。同时，还将有5亿美元的净负债转到联想名下。具体到资金的来源和调度，联想表示，目前联想有4亿美元的现金，但在此次并购时，联想的股东和投资机构认为全部使用现金完成并购并非最优的方式，因此，联想并购动用的资金包括自有现金和部分来自银团的美元贷款，使资产负债率达到27%左右，联想的股东认为这是一个比较合理的结构和比例。
但是，联想的解释显然远远不能消除对此次收购资金方面的疑问。笔者认为，由于此次收购联想动用了银行借款使其资产负债率达到27%，虽然依然处于安全线之内，但资金链过于紧张的情况应该是属实的。根据联想2004～2005年中期年报显示，联想共有约值31亿元的港币现金，另外还有30亿元的港币银行授信额度。为了完成此次收购，除去股票外，以6.亿美元现金和5亿美元的负债来看，联想将面临11.5亿美元的现金支出，可以说，为了实现这次收购，联想已经倾其所有了。
另外，联想将在收购ibm pc业务的17.5亿美元外，再支出7.05亿美元作为服务费用，联想将从明年第二季度起开始分三年(2.85亿美元、2.23亿美元、1.97亿
例如，原来ibm每年可以从美国政府及其他官方组织得到近10亿美元的固定订单，这笔业务约占ibm个人电脑业务的10%，但是，联想收购完成后这部分订单极有可能流失，甚至柳传志也承认原美国政府的订单很难留住。另外，原ibm个人电脑用户当中有很大一部分是企业客户，据一家市场调研厂商发表的一份报告中称，几乎约半数——准确地说是48%的ibm的台式机、笔记本电脑潜在的美国企业客户称，在ibm出售其个人电脑业务后，他们准备考虑购买戴尔或惠普的产品。最后是那些个人用户,ibm一直以来以其高品质在个人用户群中保持了极佳的口碑，部分客户对ibm的忠诚度——尤其是对thinkpad笔记本的忠诚度很高，在联想收购后，尽管还是ibm和thinkpad的品牌，但是一个lenovo-managed的ibm和thinkpad品牌是否还能保持原有的口碑很值得怀疑。毕竟，联想在国际市场上毫无知名度可言，在美国人眼里lenovo是一个低端品牌。
因此，在联想收购ibm个人电脑部门后，保守预计联想可能会有约20亿美元的市场流失，这个数字可能会变得更大。如何保持住ibm原有客户群，是联想柳传志们所面临的最严峻的课题，如果这部分最有价值的资产流失，那么，意味着此次联想收购ibm个人电脑业务是又一次失败的收购。
2. ibm员工流失风险
众所周知，收购后的整合尤其是企业文化及人员整合尤为重要。联想与ibm在经营管理和企业化方面存在巨大的差异，ibm个人电脑业务部门有近万名员工，分别来自160个国家和地区，如何管理这些海外员工，对联想来说是一个巨大的挑战。
根据协议，联想此次购买的不光是ibm个人电脑业务的办公机构、场所等，ibm的员工也被算做无形价值，给统一打包了，从上到下，不管你在ibm工作多长时间，只要属于个人电脑业务这块的，将无条件地成为新联想的员工。也就是，你可以不喜欢联想，可以不愿意去联想，那么，你只能选择离开ibm或者ibm的个人电脑业务部门。当然，现在的一切都还只是猜测，最终的安排要等到明年年中。第一财经引用ibm人电脑部门员工的话说，有的员工称以前是为ibm工作，而现在是为一个从没听说过的公司工作，这让人感觉前途莫测。目前有迹象显示，部分原ibm个人电脑部门的员工希望调到其他部门以避免被联想收购。
ibm个人电脑业务部门中有经验的人，尤其是销售第一线的，是联想最希望得到的，此次联想收购ibm个人电脑业务部门，把关于ibm员工的条款也写进合同，可见其对ibm的优秀人才的垂涎，尤其是对约800名原ibm一线销售经理的渴望。
也许对那近万名原ibm员工来说，离开蓝色巨人的怀抱，并不如自己所愿，从目前的情况来看，他们的位置还能得到保证。对于其中近800名一线销售经理，联想应给与比以前更为优厚的条件以达到避免他们流失，尤其要提防戴尔、惠普等厂商乘机挖墙脚。
3. 财务风险
根据联想公布的消息，此次收购ibm的个人电脑业务，联想将付出17.5亿美元的成本代价。其中，联想将为此支付给ibm至少6.5亿美元的现金和价值至多6亿美元的联想普通股。同时，还将有5亿美元的净负债转到联想名下。具体到资金的来源和调度，联想表示，目前联想有4亿美元的现金，但在此次并购时，联想的股东和投资机构认为全部使用现金完成并购并非最优的方式，因此，联想并购动用的资金包括自有现金和部分来自银团的美元贷款，使资产负债率达到27%左右，联想的股东认为这是一个比较合理的结构和比例。
但是，联想的解释显然远远不能消除对此次收购资金方面的疑问。笔者认为，由于此次收购联想动用了银行借款使其资产负债率达到27%，虽然依然处于安全线之内，但资金链过于紧张的情况应该是属实的。根据联想2004～2005年中期年报显示，联想共有约值31亿元的港币现金，另外还有30亿元的港币银行授信额度。为了完成此次收购，除去股票外，以6.亿美元现金和5亿美元的负债来看，联想将面临11.5亿美元的现金支出，可以说，为了实现这次收购，联想已经倾其所有了。
另外，联想将在收购ibm pc业务的17.5亿美元外，再支出7.05亿美元作为服务费用，联想将从明年第二季度起开始分三年(2.85亿美元、2.23亿美元、1.97亿
相关文章
 我来说两句 |
对此文章发表了评论 |
评论列表 （最新 评论仅限网友观点！）
推荐文章
