达能亚洲有限公司（下称“达能”）之所以能以比市场估价低30％左右的价格，增持光明乳业股份有限公司（600597.SH，下称“光明”）股份，是因为其突然亮出一把“撒手锏”。

    这把“撒手锏”，就是双方于光明成立股份公司时签署的协议。在这份签署于2002年9月的协议上，达能作为发起人获得5％的股权。作为交换，达能把在上海和广州的几家工厂交给光明全面管理，其部分“达能”商标与外观设计也交给光明无偿使用至2011年9月。

    “在协议的附加条款中，注明达能只允许光明在两个菌种的酸奶中无偿使用这个商标。”一位知情人士告诉《第一财经日报》，但在之后的实际营销中，达能一直没有对光明违反协议在别的菌种上也使用“达能”商标表示异议。然而在这次洽购股份的谈判中，达能突然出招了。

    “达能在谈判中抛出这把‘撒手锏’的时候，我们都呆了。”该知情人士描述当时谈判的情景，“如果我们不同意接受其价格，达能表示将以违反协议内容为名起诉光明。”而据判断，如果起诉成立，光明铁定败诉。

    于是市场见到了5天前（13日）的那份光明的公告：达能将以每股4.06元的价格分别受让上海农工商集团和上海实业控股有限公司（0363.HK）持有的部分非流通股，其持股比例从而上升为20.1％，位列第三大股东。而按照业内此前估价，达能提出的购买价格将会在每股6.3~6.5元之间。

    对此消息，光明董事长兼总经理王佳芬在记者求证时并未直接否认，只是称这是几大股东之间的事情，她很难回答。而直到本报截稿前，记者一直未能拨通达能相关高层的手机。

    目前，光明自发布股改的正式公告以来，一直处于停牌状态。